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[책읽기] 미국배당주 투자지도_서승용 저 (2019년 4월 발간)

부자되는똑순이 2025. 6. 12. 06:00

다소 오래된 책인데, 최근 책을 읽어봐도 핵심은 크게 다르지 않은 것 같아 정리해봤다.

오히려 간단명료하고 쉬워서 술술 익혀서 좋다.

이 제목으로 잘 쓴 책을 찾고 있었는데, 19년 발간 책이라 좀 업데이트가 필요하겠지만 저자 스펙이나 서문이 맘에 들어서 읽기 시작. (아래 블로그도 찾아봤는데 블로그는 좀 다른 사람인 거 같기도 하고...)

저자: 서승용

(교보문고 발췌)

고려대학교 경제학과를 졸업한 후 금융감독원에서 퇴직연금 감독업무와 개인연금펀드 심사 업무를 담당하다 연금을 업(業)으로 삼기 위해 업계로 나왔다. 삼성증권과 미래에셋대우에서 연금사업 기획, 전략, 사업관리, 자산관리 서비스 및 연금상품 개발, 컨설팅 업무 등을 담당했으며 연금분야에 기여한 공로로 금융감독원장 표창과 금융위원장 표창을 받았다. 현재는 연금배당 전문 퀀트(Quant) 자문사를 준비하며 미국 배당주의 매력을 알리고 있다. 미국 배당주 투자는 우리나라 직장인들의 연금자산 마련에 큰 활로가 될 것이라 믿는다.

블로그 blog.naver.com/diqpartners

 

이 블로그 찾다가 몇몇 블로그를 보니 이 분 책을 바이블로 삼는다는 얘기가 눈에 띈다. 19년에 미국 배당주책이면 그럴만.

나는 책에서 투자자 그룹별 회사 이름과 아주 간단한 소개, 기타 팁만 발췌해보겠다. 대부분 내용이 회사 사업, 재무실적, 배당성향(증감율) 등을 상세히 다뤘는데 이건 온라인에서 쉽게 access 가능하므로...

​나는 이 책을 통해서 미국 고배당주에 관심만 있고 뭘 봐야 하나, 어떤 주를 내 관심종목에 넣고 봐야하나 정도의 갈증 해소한 데 의의가 있음. 앞으로 몇 개 지켜보면서 결정해가겠다. (돈도 모아야 하고 ㅠ)

​아래 실적, 배당률, 순위 등 숫자들은 모두 2018년 실적~2019년 초 기준이니 현재와 비교해서 Covid19 등 위기를 거치면서도 Risk 관리를 잘 한 곳인지 체크하는 것도 의미있겠음.

● 퇴직자를 위한 고정배당주 우선주 Best 10

​올스테이트 보험지주 (Allstate Corp.) "미국의 메이저손해보험회사. 고정배당률 6.625% (E-시리즈)"/ 종목코드 ALL-E

  1. 내셔널 제너럴 홀딩스 (National General Holdings Corp.) " 캘리포니아 기반 중형 보험사. 고정배당률 연 7.5%". 자동차 보험 중심으로 상해보험, 건강보험 등 확장 중 / 종목코드 NGHCN
  2. KKR자산운용 (KKR & Co. Inc) "OB 맥주를 인수했던 세계적인 자산운용사 고정배당률 연 6.75%(A 시리즈)". 우선주 배당성향은 2.7%에 불과 /종목코드 KKR-A
  3. 디지털 리얼티 (Digital Realty) "페이스북, IBM 등에 데이터센터 임대 고정배당률 연6.625%(누적적 우선주)"/ DLR-C (누적적 우선주 Cumulative Preference Share는 회사 사정이 좋지 않아 배당금 지급 못하는 경우 나중에 배당 재개할때 그동안 지급하지 못했던 배당금까지 모두 합쳐서 배당해주는 우선주)
  4. 퍼블릭스토리지 (Public Storage) "창고 임대업 대형 리츠회사. 기업이 아닌 개인을 대상으로 창고임대업. 시총40조원 이상 대형회사. 미국 전역 2400여개, 유럽에서도 220여개 창고 운영하고 있음. 고정배당률 연 5.2%" / 종목코드 PSA-X(누적적 우선주)
  5. 보르나도 리얼티 트러스트 (Vornado Realty Trust) " 뉴욕 맨해튼 중심 빌딩 임대사업. 이 회사가 보유한 뉴욕빌딩의 임대율은 97.2%. 고정배당률 연 5.7%"/ VNO-K (누적적 우선주)
  6. 페니맥모기지 인베스트먼트 트러스트 (PennyMac Mortgage Investment Trust) " 부동산 담보대출회사. 고정배당률 연 8.0%"/ PMT-B(누적적 우선주, 고정/변동배당 혼합우선주)
  7. 펀드에서 발행하는 우선주 "매입권리 행사 가능성이 적어서 장기투자 가능" --> 이건 pass
  8. 우선주 ETF. 1개월 단위로 정기적으로 배당금을 주지만 고정배당금은 아니어서 배당금 액수는 매번 다르다. 하지만 연간으로 보면 대부분 연 6% 내외를 안정적으로 배당하고 있음. 대표적 ETF를 시총순서대로 보면,
  • iShares US Preferred Stock ETF (PEF). 펀드보수 연0.47%
  • Invesco Preferred ETF (PGX). 펀드보수 연0.51%
  • VanEck Vectors Preferred Securities ex Financials ETF). 중소형우선주들에 많이 투자. (PFXF) 펀드보수 연0.41%

    9. 대형금융회사 우선주 "투자안정성 최고": JPM, WFC, GS, SCHW(찰스스왑)

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● 월급쟁이를 위한 배당성장주 Best 7

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  1. Realty Income "매월 배당하는 인기 배당주" 연 4.21% : 리츠회사 중 소형점포나 대형쇼핑센터 등을 임대해주는 회사들을 리테일 리츠라고 함. 이들은 다시 중소형 독립점포 주력과 대형쇼핑센터(아울렛)에 주력 2가지로 나뉨. 리얼티 인컴은 중소형 독립점포에 주력하는 대표회사. 임대점포 중에는 약국 비중이 제일 높고 편의점, 피트니스센터 순. (* 비교: 워런 버핏이 투자한 Store Capital(STOR)은 워런버핏이 2017년에 10% 지분 매입해 주목. Sales-Lease back 방식 다수)
  2. Essex Property Trust "주거용 아파트 임대사업을 하는 리츠회사. 24년째 배당금 매년 인상". 주로 IT기업들 몰려 있는 샌디에이고, 샌프란시스코 ,시애틀 지역 등 중심 사업.
  3. Digital Realty "매출성장률 높은 데이터센터 리츠회사". 미국, 호주, 유럽 등 12개국에서 200여개 전산데이터 센터 운영. IBM, Meta 등이 최대 고객. (*비교: 다른 주목할 만한 중형 데이터센터 리츠회사로 "Core Site(COR)")
  4. American Tower "동종업계 1위, 3개월마다 배당금 인상". 이동통신사업자나 방송국 대상으로 송신탑이나 안테나 기지국 임대. 통신망과 관련된 기술회사성격도 있음. 다른 리츠에 비해 진입장벽 높은 업종으로 기존 사업자들의 포지션이 단단함. (*비교: 업계 2위 Crown Castle International(CCI). 미국에서만 사업하나 인수합병 통해 성장 중)
  5. Aqua America Inc. "미국에서 2번째로 큰 상수도 공급업체. 배당금 안정성 높다" 유틸리티 기업들은 대표적인 규제산업에 속하면서 사업면허, 요금인상, 생산설비 등 전 영역에서 정부규제를 받지만 매출이나 이익흐름 안정적이어서 배당금 안정성 높은 편.  (*비교: 생활용수 공급업체 중 최대 규모 American Water Works (AWK))
  6. Illinois Tool Works "영업이익률 계속 높아지고 있는 회사 44년째 연속배당금 인상"
  7. McCormick & Company, Inc. "글로벌 식품회사 32년째 배당금 연속 인상". 해외판매 비중 40%. 150여개국 수출. 매년 다른 식품기업 인수하면서 브랜드 라인업 확장해가고 있음.

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● 공격적 투자자를 위한 고배당주 Best 7

​1. Ares Capital "고배당주 투자를 위한 입문용 주식. 배당률 연 10.1%"

성장단계에 있는 벤처회사나 중소기업 대상으로 대출 사업. 미국금융법에서는 BDC(Business Development Company)라고 함. 일종의 캐피털회사.

2. Hercules Capital "벤처기업 대출에 주력하는 BDC. 배당률 연11.22%" 주로 생명공학이업이나 IT 기업들에 자금 제공/대출 혹은 지분투자방식.

3. Omega Healthcare "경기에 덜 민감한 헬스케어 리츠회사. 배당률 연 7.51%"

*참고: 헬스케어 리츠의 사업분야는 크게 4가지. 실버타운/종합병원이나 외래병원 모여있는 메디컬 오피스/ 전문요양시설(Skilled Nursing Facilities)/ 샘영공학기업 대상으로 한 오피스 빌딩과 연구시설 임대.

같은 헬스케어 리츠회사라도 주력 분야에 따라 사업내용과 수익규조에 큰 차이있음. 한국 투자자들에게 널리 알려진 Welltower는 실버타운 사업 비중 높음. 반면 여기 오메가 헬스케어는 전문요양시설 임대사업에만 주력.

4. Apple Hospitality REIT, Inc. "배당금의 안정성이 높은 호텔리츠회사. 배당률 연 8.42%"

5. Annaly Capital Management "주거용 부동산 담보대출 사업. 배당률 연 12.22%" 주거용 모기지 채권취급하는 회사로 가장 큰 규모. 이중 70% 이상을 공공기관이 보증하는 Agency 채권에 투자한다. 낮은 금리로 단기자금을 빌려 금리가 높은 모기지채권에 투자하는 자산운용사라고 보면 됨.

6. Apollo Commercial Real Estate Finance "상업용 부동산 담보대출 사업. 배당률 연 11.04%". 대형 빌딩과 같은 상업용 부동산만을 대상으로 담보대출 사업.

7. New Residential Investment Corp. "모기지론 상환관리 서비스업체. 배당률 연14.07%"

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▶ 우선주 배당정보 확인하는 방법

  • preferredstockchannel.com
  • 주의: 주식사이트마다 전부 다른 우선주 종목코드 형식. 필요한 정보를 한꺼범에 조회할 수 있는 무료사이트는 없음. 그나마 위 사이트가 낫다고 함.
 

▶배당성향을 확인할 수 있는 사이트

  1. 로이터 reuters.com
  2. 모닝스타 morningstar.com

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▶리츠회사의 배당안정성은 사업운영수익(FFO)로 판단!

  1. 법인세 면제조건으로 90% 이상 배당이 의무
  2. 리츠회사의 사업실적을 당기순이익으로 판단하지 않는 이유는 감가상각비때문
  3. 리츠회사의 수익지표는 사업운영수익(FFO- Funds From Operation)으로 확인. 미국 리츠협회가 별도로 만든 수익지표로 미국 SEC에서도 감독당국에 제출하는 실적보고서에 사업운영수익을 기재하도록 하고 있음.

FFO = 당기순이익 + 감가상각비 - 부동산매각차익

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